摘自：水泥地理
一、全国，水泥价格走势
2025年，全国（下同）3月水泥价格353元/吨，随后连续5个月下跌，8月价格278元/吨，较3月价格下跌幅度21.3%。大大超过了2015、2016年同期下跌幅度14.7%、7.8%。
水泥价格有记录以来，年均最低价格发生在2015、2016年，分别为287、294元/吨，其次为2005～2007年。306、305、313元/吨。2005～2024年平均价格365元/吨。
2025年8月水泥价格278元/吨，为2005～2025年同期价格第2低位， 2015年，价格最低位，268元/吨。两个年度价差10元/吨。
2025年自3月20日以来，全国水泥价格连续21周下跌，累计下跌79元/吨，8月14日止跌，8月21日反弹上涨，4元/吨，28日，再度回落3元/吨，8月仅上涨1元/吨。
9月即将进入传统旺季，在过往的20年间，价格上涨12年头，下降8个年头。由于近几年水泥需求持续下降，产能过剩现象日益严重，旺季不旺已成常态。2025年的春季” 旺季不旺”，4、5月价格不涨反跌了35元/吨。6～8月进入淡季，再度下跌40元/吨。
近3年水泥价格走势，2022、2023年下半年价格低于上半年，4季度价格有小幅上涨，涨幅在17～19元/吨。2024年价格前低后高。
上述两图中的价格走势给以提示：2025年前8个月价格走势非常类似2015、2022、2023年，若继续重蹈上述三年的4季度走势覆辙，2025年必将败走麦城。
2016、2024年价格从低位反弹拉涨，2025年9月后水泥价格能否步2016、2024年价格走势？
2025年8月价格略低于2016年同期，2016年水泥行业发生重大大规模重组事宜：
2016年4月5日，金隅集团与唐山国资委签订《合作框架协议》，金隅、冀东战略重组拉开帷幕。
2016年8月22日，中国建筑材料集团有限公司更名为中国建材集团有限公司并作为重组后的母公司，中国中材无偿划入。重组后成为建材行业规模最大的超大型集团。
2016年，拉法基豪瑞将其在重庆、云南和部分海外非上市水泥资产转让给华新水泥。司华新以13.75亿元收购拉法基直接或间接持有的云南拉法基上述兼并重组大幅提升了产业集中度，水泥价格随之在低位迅速拉升。为后期价格的持续高位奠定了基础。
2024年水泥价格上调全凭东北一己之力，托起全国价格。2025年东北价格独树难支，一路下跌，已跌破400元/吨，仍大幅高于全国其他地区。
二、水泥需求与煤炭价格
水泥价格取决于需求，与供需关系的变化更为密切；水泥制造的主要成本是煤炭，其次为用电，近今年煤炭价格的上涨，加大了水泥制造成本，稀释了利润。
对水泥产量数据进行分析，有以下特点：
2025年1～7月累计水泥产量9.58亿吨，是2010年以来最低产量；
同比（同口径，下同）产量最高年度2014年下降30.02%；
2011～2025年，6次负增长，2022年后3次负增长，2023年持平略有增长，呈持续下降态势。如此持续、大幅下降是1949年以来的首次；
2025年1～7月累计水泥产量同比2011～2015、2016～2020年的两个时期（平台期）年均产量下降20%以上，较2022～2024年（下行期）下降高达12.70%；较去年同期继续下降4.53%，下行趋势未见止跌企稳；
水泥产量的增减和价格的关联度很强，产量的增减影响拉价格的高低。
煤炭、价格水泥的比价关系。2021年前煤炭价格比在一个合理的范围中波动，而后煤炭价格大幅攀升，瞬间比值一度达到3.00。水泥需求走低导致水泥价格下降。煤炭价格上涨，增加水泥制造成本，利润摊薄。水泥需求和煤炭价格从需求、供给两端挤压了水泥利润空间。
三、长三角，全国水泥市场风向标
长三角历来是水泥市场风向标，特点：市场好的时候，价格高于全国；市场差的时候，价格低于全国。
2015年，长三角水泥年均价247元/吨。为2005年以来最低价格，其次为2016年，2005～2007年年均价格低于280元/吨，其他年度高于300元/吨，2025年1～8月均价278元/度。
2022年，全国水泥市场分水岭，水泥需求大幅下行，步入市场下行期。水泥价格同步走低，2022年长三角水泥价格427元/吨，齐平全国。2025年1～8月，长三角水泥均价279元，较2022年下跌34.6%，全国水泥价格同期下跌27.7%，长三角跌幅大于全国7个百分点。
长三角年均最低价格发生在2015、2016年，分别为247、256元/吨；其次为2005～2007年，259、268、279元/吨。2005～2024年平均价格353元/吨。
2025年，长三角（下同）4月水泥价格319元/吨，随后连续4个月下跌，8月价格235元/吨，较4月价格下跌幅度26.2%。大大超过了2015、2016年同期下跌幅度19.0%、16.3%。
2025年8月，长三角价格仅高于西南地区，低于其他地区。长三角地区价格之所以成为风向标，有其要素：
其一，长三角地处长江下游，中游江西、湖北、上游重庆；都有水泥流入，压制了长三角价格；沿海，由于长三角价格处于低位，北方南下水泥已被封堵。
其二，长三角为海螺、中国建材两大企业核心市场区，海螺长三角熟料产能占集团产能40%，中国建材长三角熟料产能占集团产能20%，均占集团产能首位。两者在长三角熟料产能占到64%。其次金峰、红狮、上峰、珍珠，前6产能占到80%，集中度高于其他地区。
8月价格翻身战在价格底部低位展开，全国价格仅上涨1元/吨；北方上拉未果，反降；南方上涨8元/吨。
长三角第3周大幅拉涨20元/吨，第4周未站稳脚跟，回调9元/吨，8月累计上涨13元/吨。
8月水泥价格”成绩单”，西南价格在低位上涨最猛，其次华东，贡献在长三角。9月将进入传统市场旺季，长三角、西南处于全国价格底部，在市场需求疲软背景下，底部价格拉不上去，其他地区很难上涨。
上文已做分析，步2016年后尘，条件不具备；走2015年老路，实在心不甘，搞不好，跌破水泥价格底线，必然加快来年洗牌节奏。
9月水泥价格若出现普涨，2025年还可看一程。
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