预计10月份水泥行业利润大幅好转 11月水泥价格将继续走强

　　10月份，专项债基本发行完毕，资金状况继续好转，下游施工有所加快，加之企业自律意识增强，错峰限产力度较大，叠加宏观和地产政策利好提振，全国水泥价格持续上涨。 

　　10月初全国水泥价格指数为378.98点，月末报收398.6点，环比上涨5.63%，同比上涨19.73%。 

　　从区域需求状况来看，六大地区北弱南强。具体来看，西南地区重点项目支撑，企业出货增加；中南地区终端好转，下游施工加快；华东地区天气适宜，市场成交相对活跃；华北地区施工一般，需求比较清淡；西北地区新增项目减少，需求出现下滑；东北地区气温转冷，工程施工接近尾声。 

　　成本方面，10月末5500大卡动力煤现货均价为861元/吨，环比下跌1.6%，同比下跌12.14%。 

　　10月产地受降雨影响略有收紧，需求进入传统淡季，电厂日耗降至低位，加之非电原料端需求好转有限，市场看空情绪较浓，煤炭价格震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约84.29元/吨，比9月末减少1.37元/吨，成本压力有所减轻。 

　　10月末水泥与煤炭成本价格差为256.39元/吨，环比上涨8.24%，水泥-煤炭价差出现扩大。 

　　效益方面，10月吨水泥煤炭平均成本录得84.76元/吨，比9月微增0.23元/吨，吨水泥煤炭平均成本小幅增加，10月水泥均价388.28元/吨，比9月上涨35.33元/吨，水泥价格上涨幅度明显，预计10月水泥行业利润状况较9月将出现大幅好转。 

　　各省10月价格变动分析 

　　2024年10月末，全国P.O42.5散装水泥均价为398.6元/吨，环比上涨5.63%，同比上涨19.73%。本月价格环比上涨的省（市）有21个，7个省（市）持平，3个省（市）价格出现下跌。其中云南涨幅较大，幅度近33%。 

　　11月全国行情展望  

　　需求方面，专项债发行完毕，资金状况持续改善，下游施工活动将继续增强，但天气渐冷，预计需求好转程度较为有限。 

　　供给方面，北方地区进入采暖季错峰，南方不少地区继续进行自主错峰，预计供应方面整体相对稳定。 

　　综上来看，11月水泥市场供需关系继续改善，加之企业自律意识增强，上涨意愿强烈，预计11月水泥价格将呈现偏强走势。